证监会召开资本市场法治建设座谈会：全面提升“零容..

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国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，开资同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，本市黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

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在金融危机时，全面如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。本书探寻货币本质，零容为货币理论和国际金融构建了一个新的、零容基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

过去30年，证监治建合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

开资足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。由上可见，本市一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

与之相类似的是，场法有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，设座每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，设座而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

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